克而瑞地产发文称，2025年2月，受季节性成分和降库存方向影响，地皮成交面积同环比执续回落，但北京、上海、杭州迎来多宗高总价地块的高溢价成交，地皮成交金额同比高涨。限度2月25日，平均溢价率创下新高达13.4%，自2021年7月以来初度突破10%。跟着中枢城市新址去化加速、场所库存压力显贵缓解，换取各地供地策略的精确调治，房企对优质地块的投资意愿执续增强。

　　供求：截止2月25日，本月地皮供应量为2702万平常米，环比1月同时下落22.6%，同比下落36%。2月份地皮供应鸿沟仍在季节性低位，且供地鸿沟看护同比回落。成交2283万平常米，环比同时下落52%，同比下落6%。成交金额917亿元，同比上升39%。

　　地皮成交方面，限度2月25日，世界300城缱绻性地皮招拍挂成交2283万平常米，环比下落52%，同比下落6%。杭州、西安成交建面最初50万平常米，上海、北京、杭州成交金额最初100亿元。上海、杭州、成皆等地出现了多宗高总价高溢价地块。因一二线优质地块成交占比上升，本月平均楼板价达到4019元/平常米，环比上月同时增多48%。

　　热度：平均溢价率13.4%，较上月增多了4.7个百分点，再翻新高。上海、杭州、成皆、苏州等多地均有高总价高溢价地块拍出，在本月成交金额TOP10城市中，有6个城市平均溢价率最初10%。

　　漫步：各能级城市地皮成交彰着分化，一二线成交金额环比执平、同比增多，而三四线同环比均现回落。一线城市本月成交金额304亿元，环比下落4%，同比上升27%。

　　后市瞻望

　　上海、杭州等地土拍依期高溢价成交，上半年地皮阛阓热度有望延续

　　2025年2月，一二线城市地皮阛阓高溢价地块频现，而三四线城市仍以底价成交为主，突显阛阓热度的分化与房企投资逻辑转向，也折射出各地稳阛阓程度的互异。在房企更加剧视“利润率”和“安全性”的配景下，一二线城市礼聘多批次、缩量提质供地策略，其中枢板块因需求强劲、库存低位，优质宅地成为头部房企低风险确立的首选。土拍热度又反向强化阛阓预期，造成正向轮回。

　　月内，国务院会议明确刻薄，要勇于突破通例、推出可感可及的策略举措，从央行、证监会、住建部的后续发声来看，施政重心仍在周转存量地皮、缩短库存压力等方面。北京、上海、杭州、宁波等一二线城市均在月内表态，将进一步加强激动高品性住宅的提质扩面。和洽2月份供应鸿沟的执续削弱施展来看，测度2025年上半年地皮阛阓供求鸿沟仍将看护低位驱动。

　　土拍热度方面，获利于新增供地质料的执续提高，以及控规调治、税费减免、购房补贴带来的需求侧预期向好，接下来中枢城市有望迎来更多高热地块的成交。再加之一二手房价、去化率、成交鸿沟等需求侧看法带来的正响应，2025年上半年中枢城市有望延续岁首的土拍热度，并助力房地产行业加速筑底企稳。对三四线城市而言，借力2025年场所债务空间扩容的策略窗口，建议继续严控供地鸿沟并聚焦中枢区供求调治，优先周转要害区域闲置地皮，以点带面扭转阛阓预期，杀青渐进式筑底。