24年收入、归母净利润同比+19.6%、+19.5%

361度发布2024年龄迹。公司2024年杀青营业收入100.7亿元，同比增长19.6%，归母净利润11.5亿元，同比增长19.5%，EPS为0.56元，拟每股派发末期现款红利0.10港元，勾搭中期现款红利0.165港元，全年派息率为45.0%。分陡立半年来看，2024年上半年收入/归母净利润离别同比+19.2%/+12.2%，下半年离别同比+20.0%/+39.2%。

利润率诡计方面，公司24年毛利率同比普及0.4PCT至41.5%，诡计利润率同比着落0.8PCT至15.6%，归母净利率为11.4%，同比握平。24年公司技能用度率同比着落0.8PCT以及毛利率普及0.4PCT，但诡计利润率着落，主要系应收账款减值损左计提4232万元（上年同时为转回）以过火他收益（政府补贴、利息收入、电营业务佣金收入等）同比减少2926万元所致。

零卖活水方面，24Q1~Q4公司361度主品牌（线下渠说念）同比增长约15~20%/约10%/约10%/约10%；361度童衣（线下渠说念）同比增长约20~25%/约中双位数/约10%/10~15%；361度电商同比增长约20~25%/30~35%/20%+/30~35%。

24年景东说念主/童衣收入同比+19.1%/+20.1%，线上/线下同比+12.2%/+22.4%

分品类来看，成东说念主/童衣/其他（鞋底销售等）24年收入占比（占总收入的比重，下同）离别为73.3%/22.9%/3.8%，收入离别同比+19.1%/+20.1%/+26.8%。成东说念主分居品来看，鞋类/服装收入占总收入比离别为42.6%/30.7%，收入离别同比+22.1%/+15.1%；童衣分居品来看，鞋类/服装收入占总收入比离别为10.9%/12.0%，收入离别同比+17.5%/+22.6%。重量价来看，成东说念主鞋类/成东说念主服装/儿童鞋类/儿童服装24年销售量离别同比+20.5%/+13.7%/+23.7%/+15.0%，平均批发单价离别同比+1.4%/+1.2%/-5.1%/+6.5%，其中儿童鞋类单价有着落主要系公司强化质价比。另外，国外杀青收入1.8亿元、同比握平略降，占总收入1.8%。

分渠说念来看，线上/线下24年收入占比离别为25.9%/74.1%，收入离别同比+12.2%/+22.4%。

线下渠说念方面，赶走2024年末，361度品牌中国内地、国外离别领有5750家（+16家）、1365家（+105家）；361度儿童于中国内地门店数为2548家（+3家）。24年末公司推出超品店、当今已开4家，探索极致性价比的指导居品自选样式。

毛利率普及，用度率着落，存货和应收账款增多，诡计净现款流减少

毛利率：24年毛利率同比普及0.4PCT至41.5%。分品类来看，24年景东说念主装/童衣/其他毛利率离别为42.2%/41.7%/26.9%，离别同比+0.7/-0.3/+1.2PCT，其中成东说念主装毛利率普及主要由于本钱规模和订价战术较好；童衣毛利率着落主要系鞋类平均批发售价裁汰以及童衣升级品性的居品的坐褥本钱较高所致。

用度率：24年技能用度率同比着落0.8PCT至29.0%，其中销售/处分/财务用度率离别为22.0%/6.9%/0.1%，离别同比-0.2/-0.5/-0.1PCT。另外，24年告白及阛阓实施开支/研发用度/职工本钱占收入的比重离别为12.8%/3.4%/8.5%，离别同比+0.1/-0.3/-0.7PCT。

其他财务诡计：1）存货24年末同比增多56.2%至21.1亿元，主要系25年春节时候较早，公司为春节备货所致；存货盘活天数为107天，同比增多14天。2）应收账款24年末同比增多14.9%至43.5亿元；应收账款盘活天数为149天，同比握平。3）诡计净现款流24年为6981万元，同比减少82.9%，主要系存货和应收账款增多所致。

风险领导：国表里需求握续疲软；天气十分影响线下客流；电商渠说念增速放缓；用度干与成果不足预期能够管控失当。

发布日历：2025-03-14

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