若一家上市公司沦为失信的代名词，那么它终将失去投资者的信任与怜爱。在A股商场中，岩石股份即是一个典型的例子，它是独逐个个通过资产重组神志上市的企业，其历史充满了多样借壳与观点炒作的思绪。公司最近的要紧重组发生在2019年，即转型为上海贵酒。

岩石股份之是以激发投资者的起火，主要在于其屡次回购承诺的一再宽限。这种背约弃义的步履，一定进程导致了公司在2024年瞻望亏损约2亿元，营业收入下滑跳跃概况，筹办现款流出现吃亏，行业地位也捏续下滑。

01

“0元回购”是幌子？

只为股价维稳

3月14日，岩石股份发布公告，败露其及关系包袱东说念主受到了上交所的公开驳诘。这次规律刑事包袱源于上海贵酒(岩石股份的运营实体)未能按照先前公布的回购筹画扩充回购操作，实质回购金额为零，这与投资者的合理预期存在偏差，况兼在上交所的监管督促下，公司仍未施行其回购义务。

回溯事件始末，2023年12月19日，岩石股份发布了股份回购决策公告，筹画使用不低于6000万元且不跳跃1亿元的自有资金，在12个月的期限内，通过攀附竞价商业神志回购公司A股股份，旨在用于职工捏股筹画或股权激励。该回购决策设定的最高回购价钱为每股32.6元。

但是，直至2024年12月19日，即回购期限届满之日，岩石股份发布的实施遵守败露，公司并未实施任何股份回购，并宣称已不具备实施回购的才调。针对这一情况，上交所于客岁12月初发出监督使命函，条款公司凭据已败露的回购筹画施行回购义务，并加强信息败露。

值得概述的是，岩石股份提倡回购筹画之际，恰恰其股价资格大幅波动之后。具体而言，在2023年12月14日至18日的攀附三个商业日内，岩石股份的股价跌幅偏离值累计达到了20%。同期，岩石股份的关联方海银控股有限公司的股价也出现了较大波动。尽管岩石股份在公告中澄莹与海银控股除酒类销售业务外无其他业务往来，但商场对其关联风险的担忧仍是存在。

事实上，海银钞票旗下应许产物在2023年12月初已全面罢手兑付，中旬时海银系好意思股上市公司海银控股承认部分产物爆雷。在此布景下，岩石股份于12月18日晚飞速推出了股份回购筹画，试图平稳商场情绪。

但是，跟着事态的发展，2024年9月，海银钞票实控东说念主韩宏伟等因涉嫌罪犯集资行恶被接受刑事强制规律。韩宏伟同期亦然岩石股份实控东说念主韩啸的父亲。同月，岩石股份也发布了实质扫尾东说念主被接受刑事强制规律的公告，并指出由于实控东说念主捏有的公司一齐股份已被执法冻结，公司正积极与政府关系部门疏通，以造成新的惩办结构。

02

2024年亏损2亿傍边

筹办现款流吃亏

岩石股份这波“0元回购”的背后，其实反应出了公司筹办上的大问题。凭据岩石股份2024年的事迹预报，公司瞻望营业收入将在2.60亿元到2.90亿元之间，这个数字比客岁同期下滑了82.20%到84.04%。要知说念，在2023年，岩石股份还达成了0.87亿元的净利润，但本年却瞻望要亏损1.80亿元到2.50亿元。

从以前五年的事迹来看，天然岩石股份在2020年到2023年期间齐达成了盈利，但每年的利润齐不跳跃1亿元，这在A股的20家白酒企业中，算是利润规模比拟靠后的了。

关于这么的事迹，岩石股份标明，2024年白酒行业的举座复苏莫得达到预期。商场上，白酒的销售速率减速了，耗尽增长的能源也不及，致使出现了产物价钱倒挂这种不太闲居的表象。统统白酒产业还在去库存的阶段，好的产区、好的企业和好的品牌越来越受到怜爱，而中小品牌的酒企则越来越难作念。

咱们知说念，白酒行业的筹办其实有一定的抗周期性，即使行业参加改换期，像茅台、五粮液、泸州老窖这些头部企业，天然营收和利润的增速可能会稍许下滑，但他们的营收和利润规模如故在遏抑扩大的。而大部分企业可能利润会下滑，但营收可能还能保捏增长。

但这次岩石股份的情况就很严重了，营收班师下滑了概况，还班师亏损了。这足以讲明岩石股份在行业中的竞争力比拟弱，碰到窘境的技能，莫得有余的抗风险才调。

再望望岩石股份的筹办现款流，2024年前9个月就吃亏了0.75亿元，而客岁同期如故盈利4.07亿元的。公司的货币资金也大幅度减少，咫尺只须0.24亿元了，而在2022年峰值时期，岩石股份的货币资金高达2.02亿元。

03

资产重组的白酒企业

4年市值挥发超百亿

初次传说岩石股份的投资者可能会有猜忌，算作一家白酒企业，其称呼“岩石”二字似乎与主营业务并不吻合。接下来，懂酒哥为环球捋一捋该公司颇为弯曲的“前世今生”。

清雅其历史，岩石股份的前身是1993年上市的豪盛(福建)股份有限公司。自其时起至2015年，公司资格了屡次改名，包括利嘉股份、多伦股份以及颇具话题性的匹凸匹等称呼，业务领域也泛泛波及建筑材料、房地产开发、机械开荒、地砖以及互联网金融等多个领域。

值得一提的是匹凸匹期间。2015年，恰恰“互联网+”高涨，公司改名为匹凸匹金融信息处事股份有限公司，辛勤成为中国首家互联网金融上市公司。但是，这场“高调”转型只是捏续了一年多，公司便抛售了承担互联网金融业务的控股子公司匹凸匹金融信息处事(深圳)有限公司。这家子公司自开发以来并未负责开展P2P业务，也未达成任何收入或利润。

在此之前，岂论是福建豪盛期间、利嘉股份期间如故多伦股份期间，公司齐因商场环境变化、筹办现象恶化等原因而驱逐。

值得概述的是，在“酱酒热”的迷惑下，岩石股份于2019年通知进击白酒赛说念，并改名为上海贵酒股份有限公司。与A股其他白酒企业不同的是，岩石股份是通过要紧资产变革达成上市的独逐个家白酒企业，其出身流程充满了争议。

从市值变化来看，在2020年和2021年，A股商场中的白酒、医药等耗尽板块推崇拉风。在这一布景下，岩石股份也搭上了顺风车。非常是在2021年6月，其市值一度高达172.79亿元。但是，时于当天，其市值已大幅缩水至44.48亿元，短短四年间市值挥发了跳跃百亿元。