在中国企业加快走放洋门寻找增量阛阓的时期配景下，出口链仍是A股进攻的中遥远干线之一。然则中好意思关税预期下，出口链里面将会出现彰着分化。

复盘来看，对华关税1.0初始后，中好意思交易依存度出现彰着下滑，但关于中国出口在人人限制内的份额影响有限。

进一步将关税清单波及的重心商品品类按照 2017 年中国出口占人人出口比重来进行分组，不错看到在好意思国初始对华关税之后，往时人人出口占比在 30%以下的商品绝大大量均杀青了人人市占率的有用打破，而当人人出口占比照旧来到 30%及以上，市占率进一步进取打破的空间被彰着压缩。

因此，咱们按照以下条件筛选出值得暖和的出口链品种：1）对好意思出口敞口低；2）在交易摩擦相对更可控的非西洋地区快速推广；3）中国出口占人人出口比重在30%以下。

主要聚合在集成电路、汽车链（载东谈主生动车、摩托车、货运生动车辆、汽车零部件等）、金属（金、钢铁、铜铝等）以及机械（离神思/过滤机、工程机械等）等板块。

而径直面向好意思国的出口中，具有一定抗关税风险才气的板块为：1）对好意思出口敞口低，好意思国对华入口高依赖的商品品类；2）布局国外产能较充分的板块。但如若好意思国对外关税计谋较为激进，如取消中国最惠国待遇或初始全面关税，这两大板块也会受到关税老本拉升的冲击。

本文作家：张启尧 S0190521080005、张倩婷、夏秋，来源：尧望后势 ，原文标题：《【兴证策略】出口链：哪些标的风险敞口较小？》

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